当阿里开始卖“电”——吴泳铭23分钟演讲为何值2200亿港元？

（一）先抛结论

今天我们不谈股价，不谈“秒杀马云”的噱头，只聊一件事：如果AI真的变成水电煤，世界会变成什么样？阿里凭什么敢说自己就是“国家电网”？

把答案说在前面——

AI不是工具，是环境。

环境一旦形成，谁掌握“插座”谁收租。

阿里想做的，就是那只永不松手的插座。

（二）把“水电煤”翻译成普通话

“水电煤”三个字，听起来像旧经济，其实是好比喻。

水：打开龙头就流，不用你挖井。

电：插上就用，不用你建电厂。

煤：冬天一到自动送到，不用你背篓上山。

把主语换成AI，意思就是——

以后老板们再也不用自己买显卡、雇算法工程师、熬三个月调模型，只要“拧开龙头”，算力、模型、行业方案就哗啦啦流出来。

注意，这不是“云”的老故事，这是“云2.0”：

云1.0卖的是“服务器”；

云2.0卖的是“智能”。

服务器按小时收钱，智能按“效果”收钱。

后者一旦上瘾，客户粘性比微信还狠。

（三）为什么非得是阿里？

一句话：只有同时手握“三件套”的玩家，才配谈水电煤。

1.大模型——通义千问

别急着说“国产追赶OpenAI”，在中文场景、电商场景、零售场景，它已经是“最懂货”的大模型，没有之一。

2.算力——阿里云

国内市占率34%，排第二的华为云16%。更重要的是，阿里云手里有自研芯片含光800，推理成本砍一半，这就是价格战的本钱。

3.场景——阿里经济体

从淘宝、饿了么、菜鸟到高鑫零售、银泰、斑马智行，全是最佳“试验田”。模型行不行，先在自己身上跑十万单，外部客户一看ROI立刻签字。

三件套齐全，才能打出组合套路：

“你的私域数据不用出户，在我阿里云上微调一套专属模型，七天上线，成本只要原来的1/10。”

对手要么缺模型，要么缺算力，要么缺场景，只能干瞪眼。

（四）一套“麦当劳测试”看懂商业模式

假设你是麦当劳中国CEO，你有两条路：

A方案：自己招100个算法工程师，买200张A100，花半年搭一套“炸薯条AI”，预算5000万。

B方案：在阿里云注册账号，拖拽式生成“炸鸡销量预测+智能排班+动态订货”模型，年费200万，7天交付。

更狠的是，B方案里还自带“外卖流量预测”——阿里把饿了么的数据脱敏后做成“行业天气”，准确率92%。

你选谁？

一旦选B，你的对手必胜客、肯德基、喜茶也只能跟进，因为他们最怕的不是你炸鸡更好吃，而是你“永远不断货”。

于是，阿里就像卖POS机一样，把AI“租”给整条街。

租出去的不是代码，是“少犯错”的权利。

（五）AI三阶段，我们到底在哪？

吴泳铭把AI分成三步：

学习人类（能看懂）

辅助人类（能帮忙）

替代人类（能包办）

目前阿里处在2.0早期，标志性产品是“通义灵码”——一句话生成可运行代码，大厂内部实测开发效率提升30%。

但真正的估值爆点在第3阶段：

当AI可以自己写需求、做设计、跑测试、上线复盘，人类只负责“点同意”，软件业的成本曲线会被拦腰斩断。

换句话说，今天阿里卖的是“效率”，明天卖的是“完整结果”。

从卖工具到卖成品，毛利率至少翻三倍。

（六）把时间轴拉长，故事更大

2008年，王坚提出做云计算，内部骂声一片，马云拍桌子：“每年投10亿，先投十年。”

2014年，阿里启动“NASA计划”，开始囤芯片、囤数据、囤数学博士。

2023年，通义千问问世，阿里云首次实现千亿级AI收入。

2024年，吴泳铭把三条隐线拧成一股绳，宣布“AI就是水电煤”。

外部只看到23分钟演讲，内部其实是16年布局。

这就是“时间套利”——用超长的耐心，换超高的壁垒。

（七）风险与边界：收租者也有天花板

故事再性感，也要把风险摆在桌面：

政策风险

水电煤是公用事业，注定强监管。一旦“AI基建”被纳入公用事业范畴，租金定价就不是市场说了算。

技术突变

如果五年内出现“大一统模型”，开源、免费、性能爆表，阿里“私域定制”价值就会缩水。

客户“反噬”

当企业AI能力成熟，一定会“自建电厂”。今天用阿里云，明天可能只把阿里当“备胎”。

所以，阿里必须不断把“插座”做厚：

芯片、模型、框架、行业Know-how、数据飞轮，层层叠加，让客户即使想走，迁移成本也太高。

（八）给普通人的三点小建议

找工作：优先去“有数据、有场景、舍得砸钱买卡”的公司，AI部门预算足，才发得起工资。

做投资：别追“AI概念”，追“AI收租”。收租模式要么有算力，要么有不可替代的数据，其余故事慎听。

学技能：把AI当“副驾驶”练，而不是当“司机”学。未来稀缺的是“能指出AI走错路”的人，而不是“会开车”的人。

（九）结尾：插座时代，传奇未完

马云曾说：“今天很残酷，明天更残酷，后天很美好。”

现在看，这句话里的“后天”，就是AI变成空气、变成水的日子。

吴泳铭的23分钟，不过把这张“后天”的门票，提前递给了资本市场。

2200亿港元，买的是一张“未来收租权”的期权。

至于能不能兑现，要看阿里能不能在监管、技术、客户三重夹击下，把插座越做越厚，让全世界都离不开它的“电”。

故事才刚刚开始。

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